Os preços dos etanóis negociados no mercado spot paulista alcançaram, na última semana, os maiores níveis nominais da safra 2025/26, impulsionados principalmente pela oferta restrita do biocombustível. É o que apontam os levantamentos do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), da Esalq/USP, divulgados em 16 de dezembro de 2025.
No período de 8 a 12 de dezembro, o Indicador do etanol hidratado CEPEA/ESALQ no estado de São Paulo foi cotado a R$ 2,9092 por litro, valor líquido de ICMS e PIS/Cofins, representando alta de 0,83% em relação ao intervalo anterior. O resultado marca a nona semana consecutiva de valorização do indicador, evidenciando a firmeza do mercado mesmo em um momento de menor ritmo de negócios.
Para o etanol anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ registrou avanço de 0,39% na mesma base de comparação, fechando a R$ 3,3256 por litro, também em valores líquidos de impostos, sem PIS/Cofins. Assim como no hidratado, o anidro acumula sequência positiva, com oito semanas seguidas de aumento nos preços.
Segundo os pesquisadores do Cepea, a sustentação das cotações está diretamente relacionada à postura cautelosa dos vendedores, que seguem com baixo interesse em realizar novos negócios. Sem pressa para liquidar os estoques, que continuam em níveis reduzidos, as usinas mantêm firmeza nos preços ofertados ao mercado spot.
Além disso, as condições climáticas contribuíram para reforçar o cenário de menor disponibilidade. Chuvas em volumes significativos em diversas regiões produtoras do estado de São Paulo levaram outras unidades a encerrar a moagem da safra 2025/26 ao longo da semana passada, limitando ainda mais a oferta de etanol no curto prazo.
Do lado da demanda, o Cepea observa que muitos compradores relatam estar bem abastecidos para as próximas semanas. Com isso, o interesse por novas aquisições seguiu pontual, com distribuidoras priorizando o encerramento do ano com estoques mais enxutos. Ainda assim, a combinação entre oferta restrita e postura firme dos vendedores manteve os preços dos etanóis nos maiores patamares da atual safra.
